俄乌战争对半导体行业的影响可能甚至比行业本身之前所认为的还要大。据英国《金融时报》报道，对半导体制造过程至关重要的稀有气体——例如氖气、氙气和氪气——的价格正在飙升，可用库存和供应已经证明不足以满足当前的需求水平。

至关重要的是，据报道，全球约75% 的氖气供应被半导体制造所消耗。乌克兰的全部产量不足以满足该行业的需求，但它确实提供了很大一部分氖气供应。乌克兰的氖气产量也占美国进口惰性气体的90%。

上周，随着冲突的爆发，我们最初报道了俄乌战争的潜在影响。当时，美光等行业参与者声称，他们并不认为对其制造过程产生太大影响，因为他们可以简单地更换供应商。然而，乌克兰负责出口全球约 50% 的氖气供应，而增加此类优质材料的产量是一项长期而艰巨的工作。提取和精炼操作无法轻松或快速地增加产能。由于氖气必须达到 99.99% 的纯度水平才能在半导体制造业中使用，TrendForce 的分析师警告说，即使获得了替代来源，产品认证也可能需要六个月到一整年的时间。

行业供应链已经表明，某些氖气供应商的当前和未来产能已全部预订，因此无法吸引可能已经在寻找替代供应商的新客户。日本加压气体经销商 Daito Medical Gas 的代表 Tsuneo Date 告诉英国《金融时报》，他们的储量已经枯竭。日本和中国供应商占全球剩余 50% 氖气产量的绝大部分，他们已经与当地制造商签订了合同，与新客户相比，他们自然会优先考虑。考虑到正在进行的美中贸易战（及其许多章节），中国供应商不太可能优先考虑美国客户，使该国及其蓬勃发展的半导体制造业特别容易受到霓虹灯瓶颈的影响。

尽管如此，半导体行业协会 (SIA) 表示，“半导体行业拥有多样化的关键材料和气体，因此我们认为不会立即出现与俄罗斯和乌克兰相关的供应中断风险。” 然而，长期前景可能不会那么乐观，尤其是考虑到未来四年将上线的半导体制造产能扩张预计将使全球芯片产量增加三分之一。根据俄罗斯-乌克兰冲突的持续时间及其对氖气生产的长期影响，这可能会给欧洲的野心带来特别的麻烦提高本地半导体制造能力。

除了新兴和潜在的高影响供应限制之外，定价也是一个可能直接影响最终用户的重要指标。借鉴历史教训，2014 年，当俄罗斯入侵克里米亚（当时是乌克兰领土的一部分）时，氖气的现货价格上涨了 600%。咨询公司半导体分析师柯广汉表示，这发生在一场比当前全面入侵要缓和得多的冲突中，导致价格中断的可能性更高——因为技术难度现在已经增加了“几倍”。所有这些都是在半导体制造的许多领域（从原材料到 COVID-19 大流行之后的无源元件）仍然存在的供应限制之外。这也是为什么最好的显卡仍然供不应求的原因。

围绕半导体制造等复杂行业的全球化供应链和生态系统是非常微妙的系统。可能的情况是，氖气供应的担忧不会转化为来自试图在价格上涨和实际短缺之前增加库存材料的公司的采购订单增加。据英国《金融时报》报道，德意志银行的一份研究报告估计，氖气的平均库存通常以三到四个星期的杠杆为目标，以防短缺。即使是这样，需求增加的中期影响仍会导致霓虹灯价格上涨，这无疑会导致最终产品价格上涨。